（原标题：【BT金融分析师】老虎证券股价大跌12.4%，分析师称其多元化业务任务艰巨）

我维持对老虎证券股票的“持有”评级。

(相关资料图)

在我之前于2023年4月初发表的文章中，我表示当时不是买入老虎证券股票的合适时机。自我这篇文章撰写以来，老虎证券的股价已经下跌了12.4%，而同期标准普尔500指数上涨了+8.0%。

目前，我仍然没有改变我对该股的“持有”评级。对于老虎证券来说，最糟糕的情况是宏观环境的影响。此外，该公司努力在中国香港扩张，而这尚未取得回报，即来自香港市场的新账户数量并未大幅增加。鉴于宏观环境的不确定性，以及老虎证券的地域扩张，我仍维持对该公司股票的“持有”评级。

此前一段时间，老虎证券撤下该公司应用程序是其关键的进展。

今年5月中旬，老虎证券发布了一份6-K文件，显示该公司将从中国大陆应用市场移除其应用程序，以满足相关要求。

从表面上看，事态的进展似乎不会对老虎证券产生重大影响，因为该公司自去年年底以来已暂停为中国内地投资者开设新账户。

此外，老虎证券在最近的季度业绩发布会上透露的消息显示，对于像老虎证券这样的跨境经纪公司来说，宏观环境方面的影响似乎在一定程度上有所缓解。

但在老虎证券宣布这一消息后，该公司的股价随后仍然下跌了-11.1%，我认为这是基于两个关键因素，因此市场的负面反应是合理的。

首先，宏观环境具有不确定性。其次，正是考虑到跨境经纪公司面临的不确定性，老虎证券的一些现有客户可能会将部分或全部转移到其他经纪公司或者银行。

简而言之，我认为老虎证券未来的财务表现存在重大下行风险，这与该公司现有客户的收入贡献或将低于预期有关。

我维持对老虎证券的“持有”评级不变。我对该公司在香港的增长计划能否成功没有太大信心，我不确定未来该公司是否仍会有面临新的不确定环境。

作者：Jim Van Meerten

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